“综合作用下，行业短期仍将处于筑底修复阶段，回暖的拐点仍待确认。”
保利发展作为最大央企开发商的优势进一步凸显，成为上半年为数不多实现净利润正增长的房企之一。
8月29日晚间，保利发展发布2022年半年度报告。数据显示，上半年实现营业总收入1107.63亿元，同比增长23.10%；实现净利润149.24亿元，同比增长1.60%；归母净利润108.26亿元，同比增长5.11%。
尽管归母净利润实现了正增长，但并没有实现与收入的同比例增长，主要原因在于利润率呈现下滑趋势。
据报告，上半年，保利发展的毛利率为25.55%，同比下降 6.95个百分点，与行业下行趋势一致；净利率为13.47%，同比下降2.85个百分点。
保利发展曾在2021年业绩报告中表示，未来随着高地价项目的陆续体现，毛利率表现仍将承压。
即便利润率下降，但凭借着融资优势，保利发展仍然保持投资强度，上半年拓展项目37个，新增容积率面积412万平方米，拓展金额607亿元。
在投资策略上，保利发展上半年在一二线城市、38 个核心城市拓展金额占比分别为85%和90%，分别同比提升16、14个百分点。保利发展强调，这些拓展资源全部位于市场有效边界内。
与此同时，保利发展对重资产的投入也开始更加谨慎，严控商办及自持物业规模，上半年新增住宅货量占比94%，同比提升 8个百分点。
从融资状况来看，保利发展维持正常，上半年发行公司债65 亿元、中期票据75亿元，平均融资成本3.09%。其中，5月发行的3年期中期票据、8月发行的3+2年期公司债票面利率仅为 2.80%，分别创下保利发展发行同类产品的历史最低利率。
截至今年上半年底，保利发展有息负债规模为3635亿元，综合融资成本约4.32%，较去年末下降14个基点。
按“三条红线”指标，保利发展属于绿档，截至今年上半年底，扣除预收款的资产负债率为66.45%、净负债率为64.14%、现金短债比为1.41。此外，一年内到期的债务占有息负债比重为 21%，短期偿债压力可控。
在有融资优势支撑下，已多年不再重提“重返前三”的保利发展，在年初的2022年度工作会议上提出“进三争一”的新目标。
单就销售规模而言，保利发展今年上半年成功从去年的第四名上升为了第三名。
事实上，“碧万保”的局面从今年3月份就开始出现，当时保利发展以前三月约907亿元的销售额超越融创中国。
今年上半年，保利发展实现合约销售约2102.21亿元，同比下降 26.29%；实现签约面积1307.31万平方米，同比下降 21.78%。
从销售贡献来看，核心城市贡献度提升，38个核心城市对保利发展的销售贡献为79%，同比提升2个百分点。并且，保利发在22个城市销售排名第一，46个城市排名前三。
展望下半年的行业发展，保利发展管理层认为，在多种因素影响下，居民对购买力与收入预期恢复的信心尚不坚定，叠加房企出险等事件作用，市场观望情绪进一步加重。
保利发展管理层表示，在购买力与情绪走弱的影响下，增量购房需求难以提振，存量需求释放延后，使销售去化延续低迷状态，进而限制房企投融资端表现。现有稳市政策的托底效果边际递减，后续发力与创新空间仍需观察。综合作用下，行业短期仍将处于筑底修复阶段，回暖的拐点仍待确认。
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